Rendimento livre de tributação. Essas palavras agrupadas têm a habilidade de chamar a atenção de muitos investidores brasileiros. Realmente, a isenção de IR é um grande atrativo para ativos tanto de renda fixa quanto de renda variável. Contudo, essa informação isolada não deve (ou não teria que) guiar a decisão de investimento.
O Bora Investir entrevistou especialistas para compreender quais outras características dos ativos devem ser consideradas ao escolher onde investir seu dinheiro.
Instituições financeiras poderão emitir LCIs, títulos isentos de Imposto de Renda
Recentemente, o Conselho Monetário Nacional (CMN) informou que irá diminuir, a partir de agosto, o prazo mínimo de vencimento das Letras de Crédito do Agronegócio (LCA) e das Letras de Crédito Imobiliário (LCI), de nove para seis meses.
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Esses papéis – desobrigados de IR – são frequentemente comparados com os Certificados de Depósitos Bancários (CDBs), que não contam com essa isenção. Mas como decidir entre eles?
Os três são títulos privados emitidos por bancos e têm garantia do Fundo Garantidor de Crédito (FGC) no montante de até R$ 250 mil por CPF por instituição financeira. Por esse motivo, são títulos com risco de crédito similar, afirma José Carlos de Souza Filho, docente da FIA Business School.
De acordo com o professor, os grandes bancos costumam lançar CDBs com ganhos que oscilam de 85% a 95% do CDI (atualmente em 11,8% ao ano), e se mostram como uma opção mais vantajosa em relação à Poupança.
No entanto, seus lucros estão sujeitos à taxação do IR pela tabela regressiva, cuja alíquota decresce conforme o tempo em que o investidor mantém seu dinheiro no título.
É crucial considerar que CDBs de instituições maiores tendem a oferecer taxas menores, enquanto bancos menores podem propiciar retornos mais interessantes.
Outro ponto a considerar é a liquidez. Hoje, existem várias instituições que disponibilizam papéis com liquidez diária (ou seja, que podem ser resgatados a qualquer momento pelo investidor). Porém, essas opções com frequência oferecem uma rentabilidade inferior em comparação com títulos com prazo de vencimento mais dilatado. Nesse sentido, é essencial avaliar a capacidade do investidor de manter os valores aplicados até o vencimento.
Segundo o docente da FIA, as Letras de Crédito Imobiliário (LCI) e as Letras de Crédito do Agronegócio (LCA) são ideais para investidores que desejam apoiar esses setores específicos. Para ele, essas alternativas se sobressaem a longo prazo. No entanto, geralmente têm prazos determinados de resgate, o que pode restringir a liquidez. Assim, são mais apropriadas para investidores que não preveem a necessidade de acesso imediato ao capital.
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Ao comparar a rentabilidade entre títulos, é necessário levar em conta a cobrança do imposto. “É relevante lembrar que os títulos isentos de imposto de renda tendem a oferecer rendimentos brutos menores do que os títulos tributados, apesar de apresentarem riscos parecidos. Por isso, em muitos casos, o retorno líquido para o investidor tende a ser muito próximo entre as duas opções”, recorda João Neves, analista da EQI Research.
Segundo ele, o investimento em renda fixa isenta geralmente é mais atrativo especialmente para investidores com horizonte de curto prazo, pois evita a aplicação das alíquotas mais elevadas da tabela regressiva de imposto, que incidem sobre aplicações mantidas por períodos menores.
No entanto, é essencial acompanhar a rentabilidade. “Atualmente, com as alterações regulatórias que dificultaram a obtenção de lastro para a emissão desses títulos, a oferta de ativos isentos diminuiu, ao passo que a demanda permaneceu elevada. Como resultado, os spreads pagos por esses títulos foram pressionados para baixo. Assim, a alocação nesses papéis exige maior cautela, já que muitos deles não têm proporcionado uma remuneração condizente com o risco envolvido.”
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Fonte: Bora investir
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